El Banco Central deberá ceder USD 1.740 millones de sus reservas hasta las elecciones legislativas por las obligaciones de pago en moneda extranjera que acumulan empresas con obligaciones negociables emitidas y por provincias que tengan que pagar intereses y capital de sus bonos.
En medio de una tensión cambiaria continuada que en los últimos días obligó al Gobierno a intervenir con contratos de dólar futuro y este martes reabriendo el canal de pases pasivos con los bancos para absorber pesos y así frenar la presión dolarizadora, el nivel de reservas sigue siendo uno de los números decisivos que observa el mercado para los próximos meses.
El tercer trimestre suele ser, estacionalmente, el de menores ingresos por la vía de liquidación de exportaciones ya superada la ventana de la cosecha gruesa en el agro. En este lapso el Gobierno necesitará defender la estabilidad cambiaria con menos oferta del sector privado y en un contexto de demanda por importaciones y uso de divisas para turismo.
Pero también habrá otro elemento que pondrá presión al frente de las reservas que son los pagos de deuda, no solo de la Nación (en agosto vencerán USD 850 millones con el FMI, solo como el ejemplo más cercano) sino también de deuda corporativa de gobernadores.
Según estimaciones hechas por Portfolio Personal Inversiones (PPI) y por Aurum Valores, dos consultoras financieras, entre empresas y provincias habrá pagos de obligaciones en moneda extranjera por unos USD 1.740 millones hasta octubre. En forma detallada se observa que entre las gobernaciones el mes más exigente será septiembre con algo más de USD 500 millones. La gran mayoría (USD 375 millones) está explicado por la provincia de Buenos Aires.
También habrá otras jurisdicciones con pagos comprometidos, aunque en cuantías mucho menores, como Chaco, Córdoba, Entre Ríos, Jujuy, Mendoza, Neuquén y Río Negro. Entre todas, hasta octubre, deberán pagar poco más de USD 780 millones. Por el lado de las compañías con ON en dólares, los picos de giros a sus acreedores pre elecciones tendrán lugar en agosto y en octubre, con más de USD 260 millones en cada caso. Post turno electoral incluso acelera hasta USD 400 millones mensuales en el cierre del año.
Estos pagos tendrán lugar, como fue dicho, durante el trimestre con menor oferta privada y las típicas tensiones cambiarias de un año con comicios. (Fuente: Infobae)
